（原标题：加仓！驰名基金司理脱手了）

跟着公募基金2023年一季报败露拉开帷幕，多位驰名基金司理调仓换股以及对后市主见鱼贯而来。

其中，中庚基金丘栋荣在最新一季报中示意，依然有乐不雅的成分，正向轮回是冉冉放大的，需要保捏耐性。跟着企业盈利见底回升，权柄财富契机大于风险。进一步从结构上看，仅有大盘成长一类的股票的估值权贵偏贵，其他类型的作风基本处于低估区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布局。

国投瑞银基金施成不竭加仓新能源，他在一季报中提到，2023 年全年的行情会更偏成长一些，后续成长的演绎有可能实现虚实的切换，事迹成长股会迎来契机。TMT 行业中他看好智能汽车。此外，以新能源、半导体为代表的成长行业，在经验了 2022 年的去估值以后，全体市集心情和预期处于低点，看好 2023 年省略扫尾成长行业的行情。

此外，德邦基金旗下多位基金司理也发布了一季报，基金司理雷涛等东说念主示意，三个驱能源将不竭引颈半导体的市集行情，对全年的行情，他们仍然示意乐不雅。

丘栋荣大手笔增捏好意思团等港股，不竭选藏中小盘成长股、价值股等

扫尾本年一季报，丘栋荣的在管限制达314.34亿元，较昨年底294.57亿元增长了6.71%。

仓位方面，一季报炫耀，他处理的中庚价值领航、中庚价值品性一年捏有分裂小幅加仓，而中庚小盘价值、中庚价值灵动纯真建设则分裂小幅下调了股票仓位。全体来看，扫尾一季度末，上述四只基金的股票仓位均保管在92%以上水平。其中，中庚价值领航股票仓位从昨年四季度末的92.34%上升到本年一季度末的92.86%，而其中港股仓位从昨年底45.15%上升至本年一季度末46.24%。中庚价值品性一年捏有股票仓位从昨年四季度末的93.38%上升到本年一季度末的93.73%，而港股仓位从昨年底46.12%则降至本年一季度末的46.08%。值得提防的是，在本年1月成立的中庚港股通价值18个月阻塞，扫尾一季度末的股票仓位依然高达98.68%，其中港股仓位达83.61%。

从前十大重仓股上看，以丘栋荣代表作中庚价值领航为例，本年一季度该基金大手笔增捏港股好意思团-W，较上期增多了1,729,994%, 扫尾一季度末捏有好意思团-W 865万股，共计捏有市值达10.87亿元，再次杀入“前十大”，何况跃升为第一大重仓股。记者提防到，昨年前三季度，好意思团-W捏续现身中庚价值领航的“前十大”，而在四季报中好意思团-W身影“消灭”。从2022年年报来看，那时该基金依然大幅减捏好意思团，四季度末捏有好意思团-W 仅500股，共计捏有市值7.80万元，按照期末按公允价值占基金财富净值比例大小排序，好意思团-W位列第175。从2021年2月历史高点以来，好意思团-W股价依然累计跌超70%，这次再度大手笔增捏，颇有抄底之意。

此外，该基金还不同进度加仓了越秀地产、驰宏锌锗、广汇能源、中远海能，其中，广汇能源、中远海能“新进”前十大，位列第八、第九。康华生物、苏农银行、常熟银行则“退出”前十大。

减捏方面，本年一季度该基金分裂减捏中国海洋石油、中国国外发展，较上期减少52.04%、42.49%，扫尾一季报，捏迥殊量分裂为6213万股、3586.2万股。其中，中国海洋石油从昨年底的第二大重仓股，到本年一季度末，退至第四大重仓股，中国国外发展则从昨年底的第三大重仓股退至第六大重仓股。

此外，该基金还不同进度减捏了中国宏桥、神火股份、兖矿能源。

中庚基金丘栋荣在最新一季报中提到，刻下至畴昔一段时期，基本面内升外降的时局仍较为明确，国内两新两强(新周期、新班子、强制造、强冲破)的特征显明，低位低心态待提振，依然有乐不雅的成分，正向轮回是冉冉放大的，需要保捏耐性。值得选藏的是国外高息尾部的风险，硅谷银行等深刻的金融风险促使泰西央行火速脱手，但畴昔仍可能有非线性风险的展现，市集较难预期而更易高波动。

从估值上看，A股的高涨带动了全体估值水平小幅普及，各样估值筹画仍处于较低位置，风险溢价水平有劝诱力，息债比处于历史95%分位以上，且跟着企业盈利见底回升，权柄财富契机大于风险。进一步从结构上看，仅有大盘成长一类的股票的估值权贵偏贵，其他类型的作风基本处于低估区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布局。进一步考量国内基本面回升和流动性从最宽松转中性，咱们从往常两年建设显明偏好小盘股，冉冉骤整至更为平衡建设，更选藏基本面改善和盈利回升。

后市投资念念路上，丘栋荣示意，坚捏低估值价值投资理念，通过精选基本面风险缩小、 盈利增长积极、估值低廉的中小市值个股，以此构建高性价比的中小盘组合，力图取得可捏续的逾额收益。具体而言，本基金要点选藏的投资标的包括:

第一，中小盘成长股和价值股。坚捏三条圭表，即需求增长、供给收缩、细分行 业龙头，从下到上挖掘出信得过的低估值小盘成长股和小盘价值股，比如医药制造、有色金属加工、电气开拓与新能源、汽车零部件、机械、农林牧渔、化工、缱绻机、电子、 轻工等。第二，基本金属为代表的资源类公司和能源类公司。

丘栋荣还提到，除得当国度安全自主可控和产业趋势外，本年市集高度选藏的以ChatGPT为代表的大模子本领，有望开启新一轮的科技转换周期，深入和庸俗利用，将对IT产业产生更大、更捏久的需求拉动。

施成不竭加仓新能源，选藏智能汽车以及以新能源、半导体为代表成长行业

扫尾本年一季报，施成的在管限制达203.48亿元，较昨年四季度末202.96亿元微增了0.52亿。

除了本年3月刚成立的国投瑞银景气驱动，施成在管的其他6只产物均已发布一季报。最新一季报炫耀，施成处理国投瑞银产业升级两年捏有A、国投瑞银产业转型一年捏有A的股票仓位分裂从昨年底的91.63%、89.27%，普及至本年一季度末的93.38%、92.91%。

其中，港股仓位也有不同进度普及，从昨年底的2.58%、7.24%，普及至本年一季度末的4.16%、8.17%。

而施成在处理的国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源A、国投瑞银进宝、国投瑞银产业趋势A 4只产物的股票仓位则呈现不同进度小幅下落，但一季度末股票仓位仍均在91%以上。

从捏仓来看，以施成代表作国投瑞银先进制造为例，他仍偏疼新能源行业，总体捏仓量较高。

一季度该基金大幅增捏宁德期间，较上期增多84.63%，扫尾一季度末，捏有宁德期间76.6万股，捏有市值达3.11亿元，“新进”前十大，且跃升成为第一大重仓股。

该基金还大幅增捏亿纬锂能，较上期增多79.24%，扫尾一季度末，捏有亿纬锂能356.9万股，捏有市值达2.49亿元，“新进”前十大，成为第八大重仓股。此外，中矿资源、华友钴业、永兴材料、天赐材料多只新能源材料关联个股取得不同进度增捏。

减捏方面，该基金不同进度减捏了天王人锂业、江特电机、融捷股份、西藏珠峰。此外，科达制造、西藏矿业则退出“前十大”。

收货于新能源赛说念行情红火，国投瑞银基金施成自2020年运转就逐步运转莳植我方的江湖地位。施成在最新发布的一季报中提到，2023 年一季度国内经济插足冉冉复苏的现象，在弱复苏的布景下，时时成长的进展会比拟好。咱们倾向于以为 2023 年全年的行情会更偏成长一些，后续成长的演绎有可能实现虚实的切换，事迹成长股会迎来契机。

施成在一季报中谈到，我方投资的大部分依然是 1 到 10 的行业，成长行业走过了爆发性增长的时期，后续插足捏续快速增长的阶段。咱们以为具备投资价值的有如下两个治安。其一，咱们的判断本年不少制造业将走过其产能鼓胀的节点，畴昔盈利智力不再下滑，具备投资价值。其二，具备资源属性的上游资源品，由于其始终供应的速率规定，盈利核心会捏续上行。

具体行业来看，开拓制造业由于总量受到一定制约，市集更选藏多样新本领。但不少新本领的扫尾是存疑的，昨年关于新本领的实现处于比拟充分的位置，因此咱们将寻找其中可以产业化的治安进行投资。

新能源汽车方面，他以为，当今新能源汽车处于第二周期 的衰败期末尾，行将迎来第三周期。第三周期咱们瞻望从 2023 年下半年运转，以好意思国市集和天下其他市集销售启动，以及储能爆发手脚新增长点，访佛中国和欧洲市集收复为基石。第三周期启动的前提是产业链各个治安盈利来到低位，估值来到低位，销量处于低位，市集预期到达低位，当今以上条款咱们判断已基本具备。上升期的幅度咱们还不好十足判断，然则基本是行将迎来新一轮上升周期了，是以这个期间咱们以为是投资较好的时点。

此外，他看好光伏行业在 2023 年有较快增长，但由于市集关于放量的预期较为一致，同期关于单元盈利智力的祈望较高，全体产业链投资性价比并莫得相等高。吸收其中新本领、低浸透率的公司进行投资。

TMT 行业中他看好智能汽车。此外，以新能源、半导体为代表的成长行业，在经验了 2022 年的去估值以后，全体市集心情和预期处于低点，咱们看好 2023 年省略扫尾成长行业的行情。

德邦基金：三大驱能源将不竭引颈半导体市集行情

本日，德邦基金旗下多位基金司理也发布了一季报，波及医药、虚耗、半导体等热点赛说念。

比如德邦大虚耗基金司理黎莹在最新一季报中示意，从昨年底运转疫情防控优化转化、地产策略边缘宽松等变化，经济迎来开拓和回暖。1-2 月 经济筹画全面回暖，1-2 月限制以上工业增多值累计同比 2.4%，社会虚耗品零卖总数累计同比 3.5%，城镇固定财富投资额累计同比 5.5%，其中基建投资同比 12.2%，房地产投资同比-5.7%， 制造业投资同比 8.1%。从 3 月高频数据来看，坐褥改善速率在放缓，力度有所削弱，但并莫得转换复苏回暖的标的。二季度在扩内需策略及低基数下，其进一步回升态势相对明确。德邦大虚耗主要建设为估值合理的大虚耗类的优质龙头企业，基本面邃密，获取正经的投资答复。

该基金在一季度不同进度加仓了医药、家电、食物、机场、旅馆等关联个股。

德邦半导体产业基金司理雷涛、吴昊在一季报中示意，本年一季度，半导体进展可以，他们以为，行情的主要驱能源主要来自三个方面:1. 天下半导体周期瞻望在本年 Q3 迎来拐 点，部分个股有提前反馈;2. 国产替代进一步深化;3. AI 带来的信息产业波浪，给半导体带 来新的需求，激勉市集锐利反馈。

截止到今天，咱们以为这三个驱能源将不竭引颈半导体的市集行情。当今三个驱能源，均没 有被市集充分演绎。全年的行情，咱们仍然示意乐不雅。

咱们的建设念念路仍然将阐述咱们的投资框架来张开，即束缚的评估各个细分规模基本面的边 际变化，吸收咱们以为最有捏续性，空间最大的细分规模进行建设。刻下，咱们仍然看好算力、 开拓等标的，同期对周期复苏受益的存储、虚耗类芯片保捏弘远选藏。

该基金在一季度大幅加仓了芯原股份、龙芯中科、澜起科技等。